大空头做空是怎么赚钱的(做空买空卖空)

对于这个问题，每日经济新闻编辑郭鑫认为：

2016年2月28日晚上，在洛杉矶的杜比剧院里，《大空头》成功摘得第88届奥斯卡最佳改编剧本奖。《大空头》仅从几个小人物的视角，为我们还原了2008年美国次贷危机爆发的场景。

影片一开始便引用了马克·吐温的名言——让我们陷入困境并非无知，而是看似正确的谬误论断。

起初，这句话并不会引起多少观众的注意，而当整个次贷危机爆发，金融市场一片“鬼哭狼嚎”之时，再细细回味这句话，犹如画龙点睛一般。

在这里，再剖析住房抵押贷款证券中的漏洞显得有些多此一举，因为网上关于这方面的论述已经足够专业，足够详尽了。我们重点要说的是他们是如何做空的，以及又是如何盈利的。

“做空”，又称“卖空”，简而言之就是预先借入某一标的资产，然后卖出该标的以换取现金，一段时间之后再以现金买入同一标的资产归还原资产持有者。如果买入标的资产的价格比卖出的低，那么这之间的差价就是盈利额。反之，如果买入标的资产的价格比卖出的高，那么这个差价就是投资者的亏损额。

举个简单的例子：A资产当前的价格是1000元，投资者向资产持有者借入A资产在市场上卖出获得1000元，几天后，A资产的价格下跌为500元，此时投资者只需要从市场以500元的价格购入A资产归还给资产持有者，这当中500元的差价，就是投资者的获利空间。

当然，上面这个例子过于简单，借入资产当然也是需要耗费成本的，比如保证金、支付资产利息等。

同理，影片《大空头》当中的四位男主也是这样的逻辑做空美国房地产的，他们找到投行，购买为抵押支持债券或者抵押贷款证券化（MBS）做保的信用违约互换合约去对赌做空美国房市。

信用违约互换（CDS）是债券市场常见的一种金融衍生品，在这个交易中，买方需要按照合约的期限以及资金额度支付一定的费用，来换取信用类事件(主要指债券主体无法偿付)出现时的权力——购买者有权利将债券以面值出售给违约互换卖方。

在影片《大空头》中，美国次贷危机爆发后，债券价格大幅下挫沦为垃圾债，价格低得可怜，这些投资者通过低价买入这些垃圾债然后出售给投行，赚取巨额利润。

这个电影对于做交易投资的朋友是很值得一看的，电影中做空债券市场，是找的银行对赌，【片中是找的摩根对赌的】简单点说债券违约的多了，他们就赢了，银行就要给他们钱，反之就是他们输了。