关于债券的计价货币

债券在发行的时候是有几项票面要素的，主要包括发行人名称、面额、票面利率、期限、付息方式以及币种。

虽然现在债券的发行大多数都是电子化了，但以上几项要素是不能缺少的，是需要在债券发行之前告知投资者的。

本问题涉及到到的就是币种这一要素了。如果本国政府在本国发行债券，当然是用本国货币来买卖，所以有时候币种这一项会省去；如果本国政府到其他国家或地区发行债券，一般会有三种情况，为方便理解，举例说明：

第一种情况，比如中国政府在美国金融市场发行人民币债券。

第二种情况，比如中国政府在美国金融市场发行美元债券。

第三种情况，比如中国政府在美国金融市场发行欧元债券。

在金融上，第二种情况叫外国债券，第三种情况较欧洲债券。

就美债来说，主要是美国财政部在美国发行的，当然是以美元来计价，那么不管是买美债还是卖美债，都是用美元计价，所以，抛售美债当然收到的是美元。

买美债中国吃亏了吗

有朋友回答说，中国买美国国债是上了美国的大当，我不认同，所以关于这个问题多说几句。

第一，美国国债的规模

截止2020年4月，美国国债的总规模超过24万亿美元，其中外国居民、官方和国际机构共持有美债约7万亿美元，其中长期债券6.3万亿美元，短期债券0.73万亿美元，中国占所有外国投资美债比例为15.5%，大概1.1万亿美元。

第二，为什么中国买那么多美债

某种程度上讲，这也算是一个比较无奈的选择。截止2020年5月，中国大陆的外汇储备一共3.1万亿美元。这么多的外汇储备是由我国每年的贸易顺差积累而来的。

这么多的外汇储备当然不都是美元，还有欧元、日元、英镑等多种货币。世界上真正可自由兑换的货币其实并没有多少，也就二三十种，其中大部分规模较小，比如新加坡元、韩元，所以中国的这么多外汇储备大多数只能以美元、欧元为主，毕竟这两种货币占据了世界货币的大多数份额，而美元所占比例又要比欧元所占比例高很多。所以中国外汇储备美元最多当然再正常不过，世界上大多数国家都是如此。

接下来的一个问题是，这么多美元怎么用？存银行吗？美国现在都快0利率了，存银行几乎无力可图，买美国国债当然就是一个不错的选择，至少在收益率上比存银行要高。

也有人会说，为什么不买些对中国有用的商品呢？每年中国那么高的进口额难道不是买的外国的商品吗？而且，很多时候，中国想买什么是不一定能买得到的。比如想投资国外某些资源类项目，比如想在某些国家进行大规模的投资，都受到一些国家特别是美国的阻挠，造成了想花钱都花不出去的情况。

第三，买美债中国吃亏了吗

有人说，美元兑了谁，意思是如果美元贬值，中国自然要吃亏。道理是没有错的。但我们需要全面考虑。

1、看上面提到的美债规模，大多数美债是美国人自己买的，如果美元贬值，当然是美国人吃亏更多。

这时候也许又有人会说，美元是世界货币，人家美国人可以拿着美元到全世界买东西，而美元的印刷又不需要成本。道理是这个道理，但美国是不会一直让美元贬值的。

2、为什么美国不会让美元一直贬值呢？

先说结论，美国让美元一直贬值的前提是，美国马上就要崩溃了或者已经崩溃了。

美国维持其世界霸权主要依靠的是美元霸权、军事霸权和石油霸权。其中美元霸权是最根本的。除非美国要崩溃，美国是不会让美元一直贬值的。

美元是美国的维持其世界霸权最重要的一件武器，你见过谁打仗的时候自废武功的。

可能还有人会说，万亿哪天美国要赖账怎么办？同样的道理，如果美国赖账，意味着美国国家信用在全世界的破产，同样是自废武功。

所以，担心中国买美债吃亏或者美国赖账，没有什么意义。

第四，中国要做的

必须指出的一点，中国长时间持有美债，意味着与美国的联系紧密，而且更大的主动权并不在中国，从这个角度上看，中国也没有占多大便宜。

还是那句话，现在美元独大，谁也没有办法。

中国要做的就是稳定发展，加快人民币国际化的进程，短期内我们不谋求取代美元的地位，但当人民币在世界货币上占比提高的时候，我们的话语权也会加大，能够获得更大的主动权。

卖的是美债得到的肯定是美元，然后用美元购买别国的货币或资产套现。